银行系基金子公司暗存危机金沙澳门官方网站 领

  据了解,目前银行系基金子公司的通道业务标的已经涵盖商业票据、信贷资产、福费廷、保理资产、存单质押、中小企业私募债、其他债权、未上市公司股权、财产权等。主要模式有,对接银行表内资产出表的纯通道,包括银行资产证券化、信贷资产出表、租赁资产出表、金融同业、理财产品出表;作为阳光私募发行产品的通道;发行产品对接其他资产管理计划等。

  随即,5月4日,证监会下发了《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》,提出了包括不得开展资金池业务、停止一对多通道业务、投资范围约束、激励体制改变和产品报备等多项具体要求。

  尽管民生加银资管究竟触及了哪项违规行为,证监会并未在通报中详细阐述,但作为截至目前规模最大的银行系基金子公司,民生加银资管的被罚也引起了市场人士更多的关注。

  然而,四月底从监管层传来的消息却犹如当头棒喝,在基金行业掀起了巨大风波。

  北京商报记者注意到,不少银行系基金子公司最初通过承接大股东银行资金池信托业务而规模迅速飙升,更有银行系基金公司希望借此在短期内实现规模倍增,还有银行系基金大佬提出公募和子公司业务并重,以实现“五年1万亿”的目标。

  规模在140亿以下的小型基金公司尚挣扎在生存的温饱线上,他们对于“脱困”有着强烈的诉求。子公司业务的放开,无疑是这类公司的第二生命线,是实现规模弯道超车的重要突围通道。

  但众所周知,民生加银资管之所以能够实现规模飞速扩张,与其背靠民生银行的股东优势资源密不可分。市场分析人士指出,民生银行在房地产、能源、交通、文化等诸多领域的深厚产业背景,民生加银资管充分利用在资金、项目、产品支持等方面与民生银行的协同效应。

  据了解,目前民生加银子公司的规模也在2000亿以上,且极有可能已超过招商财富,处在行业第一的位置。

  “相较无太多背景的基金子公司而言,银行系基金子公司基本不愁饭吃,银行系统中拥有大批准备发行信托类产品的项目,同时也有大批票据业务需要通过类信托发行理财产品来转移到表外,银行系基金子公司在此类业务中有无可比拟的优势。”沪上一位基金子公司市场部负责人坦言。

  一位接近招商财富的人士向理财周报记者透露:“目前招商财富的存量规模也就2000多亿左右,7000亿这个数据是明显不可能的。”

  钱景财富CEO赵荣春也坦言,银行系基金子公司由于主要业务是做通道,自己只管收通道费,往往习惯于将尽职调查的工作推给银行,或依赖于尽调报告,存在交易对手筛选不严、放款出账环节把控不严、缺乏资金监管、风控措施不到位等风险漏洞。

  “通道业务的费率相差较大,纯粹的银行通道费率大概是万五到千一的水平,贡献利润很少。”上述负责人补充道。

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  业内人士认为,私募基金投向信托产品合法合规,未来私募基金不通过信托产品,而直接扮演类信托机构的角色,也并无限制。

  忽视风控漏洞

  发起于2012年底的基金子公司,在短短一年半的时间内迅速发展,目前已有67家基金子公司,管理规模超过1.6万亿。

  但资金池业务被禁并未影响银行系基金子公司在通道业务上的发家路。格上理财研究中心分析师樊迪指出,相比于公募背景、券商背景的资管公司,银行背景的资管公司通道业务资源更加丰富、占比更大,大部分收入来源还比较依赖于通道业务。事实上,招商财富总经理赵生章在公司成立一年多期间也曾坦言,招商财富的通道业务是主要业务,在招商财富已有几十种模式。

  不过,沪上一家大型基金子公司总经理对此并不担忧。“基金子公司在整个资管行业来说就是个小老弟,在我能预想到的未来,几乎也是这样一个格局。目前我们一直在做资产证券化的尝试,为将来标准化的资产证券化积累经验,这是未来的主流,也是我们真正要关心的事情。”

  目前公募基金子公司市场上,不只民生加银资管,多数拥有银行系股东背景的基金子公司规模均已轻松超千亿元,因此“银行系基金子公司”也被市场誉为含着金汤匙出生的基金子公司。据格上理财研究中心统计显示,目前79家基金子公司中,银行系基金子公司有12家,其资产管理业务规模占比达到三成之多。

金沙澳门官方网站,  靠通道业务维持生存的部分基金子公司转型迫在眉睫,更为严峻的是,在信托和券商资管双重挤压下艰难立足的基金子公司,眼下还遭遇着新生劲敌。

  证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上指出,在对25家证券期货经营机构年度专项现场检查中,发现部分公司存在内部的基金投研、异常交易监控等制度执行不到位;对部分客户未严格执行客户适当性评估要求;个别公司在开展投资咨询业务过程中有误导性陈述;部分基金销售人员未取得基金销售业务资格;个别资产管理产品投资运作违反证监会规定及基金业协会“八条底线”要求。

  “证监会的通知出来后子公司规模增速就明显放缓了。尤其是通道业务,五月到现在并没有多大的增长。因此银行系基金子公司的规模这两个月没有大的增长。”上述沪上基金子公司总经理向理财周报解释道。

  值得一提的是,民生加银资管并非最早成立的银行系基金子公司,但规模扩张的速度却是最快的一家。资料显示,民生加银资管于2013年1月24日成立,截至2014年末,民生加银资管专户规模便已突破4600亿元达到4663亿元,位列基金子公司规模榜单第一名,占到行业总规模的12.5%。而到了2015年末,民生加银资管的规模更是惊人地突破8000亿元,达到8068亿元,试想若民生资管依然保持规模扩张的速度不变,那么今年很可能将突破万亿元,而这一规模水平是公募基金公司发展十几年都不曾企及的速度。

  基于此,基金子公司不仅要与信托券商竞争,更要与新进场者进行角逐。

  此外,上海浦银安盛资产管理有限公司、交银施罗德资产管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司、建信资本管理有限公司等银行系基金子公司,截至去年末规模也均已超过1900亿元。

  此举随即引发了市场各方猜想,私募基金未来是否会绕过信托产品,直接募集资金投向待融资项目,成为继信托、基金子公司、券商资管之后的又一角逐力量?

  通道业务发家

  四月底,证监会[微博]宣布对基金公司成立不满一年,管理资金不满50亿元的暂缓设立子公司申请;对已经设立子公司但没开展公募基金专户业务的机构,证监会督促其应尽快完善此业务。

  不过,由于2014年5月证监会下发的《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》中严令禁止了基金子公司开展资金池业务、不得通过“一对多 ”专户开展通道业务,银行系基金子公司的一大“收入”来源也被砍掉。

  重视子公司业务的公司类型有四种,一是以嘉实等行业五强为代表的大型基金公司,他们视子公司业务为日后布局“跨界金融大平台”的一枚棋子,是追求“大而全”综合资管业务平台的重要一环。

  “领头羊”被罚

  正基于此,以通道业务为主的银行系基金正在谋求改变。

  在基金豆首席分析师宋华荣看来,现下由于信托、券商资管、基金子公司都可以扮演通道的角色,通道业务的竞争比较激烈,通道费也逐渐下降,虽然通道业务规模很大,但从长远来看,高利润并不能靠通道业务来维持,银行系基金子公司还是应该靠主动管理的业务来提升自己的管理能力。

  严厉监管下扩张步伐收紧

  用益信托分析师廖鹤凯也对北京商报记者表示,目前银行系基金子公司开展的很多通道业务中,可能存在投资标的不明确甚至资金有被随意挪用的情况,尽管监管层已经禁止开展资金池、一对多通道,但业内也不乏通过一些交易结构转换的方式间接开展“一对多”。

  而7月11日出台的《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》也并未明确规定私募基金投资范围。

摘要:被资管圈视为富二代的银行系基金子公司,依靠大股东的 资源优势 ,近年来规模增速迅猛飙升,多数已轻松越过千亿身家。然而,正当银行系基金子公司疯狂扩张之际,日前,证监会却点名通报处罚了银行系基金子公司中的领头羊民生加银资产管理公司,而透过民生加...

  如此野蛮扩张一方面得益于母公司的全力推进,另一方面则在于此前监管层面的放宽。

  先天条件优越

  前有信托资管后有私募搅局

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