2016年银行同业存单发行暴增140%,“空转”成套利

摘要:据经济日报报道,2016年,银行同业存单发行明显放量。民生证券统计显示,2016年累计发行13.25万亿元,净融资额为3.5万亿元;其中2016年12月发行达1.39万亿元,创历史新高。值得注意的是,2016年同业存单的发行量较2015年增加了超过140%。 同业存单是指存款类...

□ 作为存款的一种,同业存单需要缴存款准备金,但如果变成同业理财,这笔存款准备金就可以不缴了

金沙澳门官方网站,  据经济日报报道,2016年,银行同业存单发行明显放量。民生证券统计显示,2016年累计发行13.25万亿元,净融资额为3.5万亿元;其中2016年12月发行达1.39万亿元,创历史新高。值得注意的是,2016年同业存单的发行量较2015年增加了超过140%。

□ 银行同业业务规避了一些监管要求,使其更多地成为一种套利工具,给金融市场增加了不稳定因素

  同业存单是指存款类金融机构在全国银行间市场上发的记账式定期存款凭证。传统上,银行同业负债主要包括同业存放、拆入资金、卖出回购3类。自从2013年12月份《同业存单管理暂行办法》发布后,同业存单发挥了越来越重要的作用。

2016年,银行同业存单发行明显放量。民生证券统计显示,2016年累计发行13.25万亿元,净融资额为3.5万亿元;其中2016年12月发行达1.39万亿元,创历史新高。值得注意的是,2016年同业存单的发行量较2015年增加了超过140%。

  同业存单发行为何放量?天风证券固收首席分析师孙彬彬认为,同业存单发行的增长来源于银行机构“发行同业存单——购买同业理财——委外投资”的资金流转链条。作为存款的一种,同业存单需要缴存款准备金,但如果变成同业理财,这笔存款准备金就可以不缴。因此,银行更愿意发行同业存单,接着去购买同业理财,再以自营及委托投资等方式投往债市。

同业存单是指存款类金融机构在全国银行间市场上发的记账式定期存款凭证。传统上,银行同业负债主要包括同业存放、拆入资金、卖出回购3类。自从2013年12月份《同业存单管理暂行办法》发布后,同业存单发挥了越来越重要的作用。

  浙商证券分析师认为,银行之间通过相互购买和发行同业理财,资产负债表膨胀的同时也是相互加杠杆的过程。一旦资金面收紧,容易引发银行之间互去杠杆的连锁效应。也就是说,由于银行同业业务规避了一些监管要求,使其更多地成为了一种套利工具,给金融市场增加了不稳定因素。

同业存单发行为何放量?天风证券固收首席分析师孙彬彬认为,同业存单发行的增长来源于银行机构“发行同业存单——购买同业理财——委外投资”的资金流转链条。作为存款的一种,同业存单需要缴存款准备金,但如果变成同业理财,这笔存款准备金就可以不缴。因此,银行更愿意发行同业存单,接着去购买同业理财,再以自营及委托投资等方式投往债市。

  因此,对于同业业务的监管问题,近期也引发市场热议。孙彬彬认为,如果将同业存单纳入同业负债考核,其最主要影响之一在于,原先处于加杠杆状态的银行机构难以再利用同业存单来扩大资产负债表,从而会促使过去的扩表和套利模式的改变。“目的在于减少货币空转,进一步推进金融去杠杆”。

浙商证券分析师认为,银行之间通过相互购买和发行同业理财,资产负债表膨胀的同时也是相互加杠杆的过程。一旦资金面收紧,容易引发银行之间互去杠杆的连锁效应。也就是说,由于银行同业业务规避了一些监管要求,使其更多地成为了一种套利工具,给金融市场增加了不稳定因素。

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