MPA考核全覆盖 同业存单发行规模趋稳

摘要:江苏一家农商行金融市场部的小王正在为发行同业存单而忙碌,利率都到5.2%了,可是购买的需求却很少。 小王遭遇的难题是不少中小银行面临的共性问题。在监管趋严的背景下,同业存单已从供需两旺转向需求快速萎缩,供过于求。而同业存单的利率正迅速上行。 雪...

MPA考核全覆盖 同业存单发行规模趋稳

  江苏一家农商行金融市场部的小王正在为发行同业存单而忙碌,“利率都到5.2%了,可是购买的需求却很少。”

□本报记者 欧阳剑环

  小王遭遇的难题是不少中小银行面临的共性问题。在监管趋严的背景下,同业存单已从供需两旺转向需求快速萎缩,供过于求。而同业存单的利率正迅速上行。

央行近日发布的2018年第一季度货币政策执行报告明确,拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。专家及银行业内人士认为,同业存单监管收紧,新增受限的银行主要集中于城商行、众多农商行和村镇银行上。今年以来中小行发行同业存单已经降温,未来短期内同业存单或将“量价齐跌”,长期来看,同业存单发行规模将趋于稳定,价格也将更加市场化。

  雪上加霜的是,近两个月内,近3万亿元的同业存单即将到期。“这将给银行带来较大的负债缺口,银行面临较大的流动性压力。”受访专家指出,同时,叠加季末时点临近,若不考虑央行操作,同业存单对市场短期利率和流动性的冲击值得警惕。

同业存单净融资额分化加剧

  到期压力大 银行发存单“续命”

上海清算所数据显示,截至23日,同业存单托管余额为8.85万亿元,处于历史较高水平;前四个月同业存单发行量分别为1.43万亿元、1.48万亿元、2.33万亿元和1.37万亿元。

  同业存单即将迎来集中到期的时间窗口。数据显示,同业存单5月到期量高达1.52万亿元,6月到期1.37万亿元。记者从多家银行了解到,大部分股份制银行和中小银行客观上仍然有续发同业存单的刚性供给需求,而机构特别是国有大行对同业存单的持有需求却在下降。

东方金诚首席分析师徐承远表示,年初以来同业存单总发行规模较上年同期保持平稳态势,但在部分月份,尤其是季末发行量呈较大幅度增长,反映出银行负债端压力仍未明显缓解。

  据记者统计,5月第一周同业存单净融资额为-4.7亿元,第二周净融资额为-973.1亿元。“前期月中净融资量都有大幅提升,但5月第二周净融资额持续走低。”业内人士指出。

徐承远介绍,年初以来同业存单发行利率打开下行空间,一方面得益于货币政策稳健中性、去杠杆进程平稳推进对资金面的呵护;另一方面得益于部分存单依赖度较高的中小行受新规限制,发行规模被动收缩。存单市场供需失衡状态有所缓解。

  面对同业存单巨量到期压力,中小银行发行同业存单需求不减。“部分银行已配置好资产、急需续命,更何况同业存单还是主要融资来源,银行主动负债的工具。”多位银行人士表示。

今年以来,国有大行同业存单发行量增长明显,在全市场中发行比例不断上行,替代中小银行成为同业存单发行主力。据海通证券数据,一季度国有大行同业存单发行量为4238亿元,环比增加3254亿元,同比增加3706亿元。一季度大行存单净融资2962亿元,环比由负转正,上升3455亿元,同比上升2769亿元;股份行、城商行及农商行同业存单净融资额同比分别下降3952亿元、5657亿元、2077亿元。

  然而,对于购买同业存单的银行来说,同业存单不再是首选资产标的。“当前,银行摆布资产的时候,会倾向于选择配置久期相对长的资产,锁定长期的高收益率。”一位银行资产管理部人士对记者表示。

海通证券首席经济学家姜超表示,一季度大行存单净融资额同比和环比均大幅上升,中小行存单净融资额同比大幅下降。从中反映出两点值得注意的地方:一是在一般存款增速下滑大背景下,加上保本理财发行受限等因素影响,即使是大行负债端也存在一定压力。2018年以来结构性存款和存单发行增加,表明大行在主动调整负债端结构,通过市场化工具稳定负债缺口。二是发行同业存单进行同业套利现象大幅减少。

  同时,伴随着银监会“三违反”、“三套利”、“四不当”检查的持续推进,各银行对于同业业务更加谨慎,部分银行暂停同业资金对接同业存单的投资或只能投资短期存单品种,使得存单市场需求明显萎缩,供需不平衡的情况加剧,进一步加大了存单利率上行压力,特别是6个月和1年期品种发行难度加大。

后续发行料量价齐跌

金沙澳门官方网站,  还有一些中小银行资管人士指出,对于后续资金面变化情况仍要加以观察,控制资产投放节奏。“去年一季度就投放了67%的资产规模,以实现早投放早收益;而今年却在各个季度平均投放资产,以减轻资产负债流动性压力。”一位城商行负责人对记者表示。

5000亿元以上规模的银行同业存单已于今年一季度纳入MPA考核。业内人士认为,2019年一季度同业存单纳入MPA考核覆盖所有银行业金融机构,可能将导致短期内同业存单发行“量价齐跌”,但长期来看,同业存单将逐步回归流动性管理工具本质,市场更趋稳定是大势。

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