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【市场观点】今早MSCI决定将中国A股纳入其新兴市场指数,初始纳入222只大盘股。MSCI负责人表示预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170-180亿美元左右;如果中国A股在未来完全纳入,预计资金流入可能达到3400亿美金左右。MSCI纳入A股利在长远,海外投资者参与度提升有利于A股制度与价值投资风格成熟。短期看本次事件在多数机构预期之中,蓝筹白马行情自年初一直涨到现在,互联互通北向资金年初至今净买入A股800多亿元,短期MSCI带来的增量有低于预期的可能。周二市场深强沪弱主要原因为权重蓝筹调整,特斯拉与锂电链条大涨。蓝筹主线不倒,二线价值轮动已经成为近期市场的主要风格。操作上建议设置沪指年线、成指创业板指短期均线作为风险控制线,继续深挖二线价值与优质成长。可关注A股纳入MSCI利好券商股的机会、雄安老龙头调整到位后能否有反弹机会。

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    【主题观点】价值主线,评级(一般):跟踪:冲关MSCI成功,属于预期范围内的小利好实现,2018年中222只个股纳入,资金规模预测几百亿元,这种催化对价值蓝筹股的影响有限,仍无法改变短期调整的局面。价值蓝筹股昨日未能延续反弹,保险除平安外确立调整形态,海尔、恒瑞医药也步入调整,五粮液等个股短线也存风险。若早盘出现冲高以减仓控仓位为主,延续调整也可解读为利好兑现。再看其他板块价值股挖掘,券商小幅震荡,形态未坏,纳入MSCI对券商有利;军工适当休整仍有机会。昨日亮点在新能源汽车板块,早盘受特斯拉即将确定国内建厂影响,板块表现抢眼,龙头股天齐锂业更有新建产能催化,大涨突破创历史新高;今日国轩高科签15亿锂电合同,基本确立行业再次步入加速阶段。

今年以来,沪指从1月4日2440.91点低位启动本轮行情以来,涨幅为22.66%,已经进入传统意义上的技术性牛市。

A股后市能否更进一步,牛市行情真正确立,已成为投资者关注的焦点。

市场各方普遍认为,3月1日, 美国著名指数编制公司明晟公司宣布,增加中国A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。将对A股市场形成中长期影响。

金沙澳门官方网站,纳入进度超预期的创业板、中盘股有望获资金青睐

泰达宏利基金首席策略分析师庄腾飞认为,MSCI提升A股纳入因子,体现了国际投资者对中国A股投资价值的认可,以及对中国经济发展的信心。未来中长期外资持续流入概率较大,但外资主导资金属性可能从交易型外资到配置型外资。外资配置A股节奏分3步落地,主要是基于流动性考虑,纳入进度超预期的创业板和中盘股有望获资金青睐。

华夏基金数量投资部总监徐猛认为,由于硬性挂钩MSCI的资金占比约5.7%,绝大部分外资的流入时间、个股选择都是基于主动投资逻辑,因此了解外资的投资偏好非常必要。

通过陆股通的持仓分析,外资机构投资具有以下几个特点:

从个股来看,外资偏好大盘蓝筹股,重点配置的个股基本属于沪深300指数成份股,特别是上证50指数和中小板指的成份股,偏好各行业龙头,既包括大行业的龙头,也包括细分行业的龙头企业;

从行业来看,外资集中配置大消费和大金融板块,特别是最具本土特色的食品饮料行业;

从集中度来看,外资机构的持股集中度非常高,核心股票不仅持仓比例高,而且成交金额占比也非常高。

徐猛称,受A股纳入MSCI指数因子的提升以及人民币升值预期的影响,当前A股市场比较确定的增量资金是外资,外资在今年或将加速流入,未来几年仍有巨大的空间。一般而言,市场风格由增量资金决定,从这个逻辑出发,今年A股市场投资风格或偏向大盘蓝筹股。

诺德基金研究员潘永昌也认为,目前A股投资者结构中,外资机构持股市值已经超过公募机构投资者,并成为影响市场的重要力量。如果未来外资比例进一步提高,那么价值型股票价值将会重估,蓝筹估值体系可能将会重构。

潘永昌进一步表示,此次入选的创业板标的,在风格上很大程度上属于科技板块中偏价值,白马蓝筹,这些标的在被纳入指数后,显然会成为外资第一批关注的创业板标的,它们的估值可能会成为其他创业板标的估值的标杆。总体看MSCI扩容进程边际上有所加快。潘永昌预计,2019年外资流入规模或将加大、节奏或将加快;未来伴随剩余市场准入问题的解决,A股纳入因子有望进一步提升。今年要更加重视外资配置方向,关注食品饮料、金融、TMT等板块。

安信证券首席策略分析师陈果预计,在本次结果公布之后,3月外资流入可能出现一个短暂的放缓,而下一次外资流入的高峰,可能会在下一个MSCI会议节点之前,也即4-5月份出现。届时,年报业绩优秀的消费股和新被纳入的创业板股票有望获得外资的青睐。

上攻有空间,但力度上尚需降低预期值

上海交大多层次资本市场研究所所长谢荣兴的观点是,从技术上看,这轮中级反弹的空间目标最低2878,最高3148,目前的高点仍然在预期范围;时间周期至少两个月,至多16周,目前已经运行了36个交易日或7.2周,也在预期范围内,因此,技术判断也还是处于中级反弹行情的正常范围内,也就是说,中级反弹的最乐观预期在时间上仍然还有一半,在空间上仍然还有三分之一。

谢荣兴认为,大牛市的基础至少要有如下四个关键因素作为支撑:

一是宏观经济出现确定性拐点,中美摩擦消弭;

二是对于股市的功能定位出现重大调整完善,不仅仅专注于融资和为实体经济服务;

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