不足5%!科创板基金刷新史上最低配售比

继上周五易方达科创主题基金创造认购超百亿,买1000份仅获配不到98份的销售盛况之后,4月29日,6只科创主题基金延续热销态势。截至中国证券报记者发稿时,7只科创主题基金认购规模超1000亿元,而募集限额仅为70亿元,这意味着部分基金的配售比例刷新了历史最低纪录。业内人士认为,科创主题基金热销背后是科创板概念的深入人心,公募基金提供了低门槛参与科创板的方式。  配售比例创新低  中国证券报记者综合多渠道信息获悉,29日募集的6只科创主题基金中,华夏科创主题基金认购规模超245亿元、嘉实科创主题基金认购规模超100亿元、南方科创主题基金认购规模超200亿元、富国科创主题基金认购规模超200亿元、汇添富科创主题基金认购规模超过200亿元。此外,6只基金中唯一含三年封闭期的工银瑞信科创主题基金认购规模也超40亿元。加上4月26日易方达科创主题基金超百亿元的认购规模,7只科创主题基金认购规模合计超1000亿元。  由于首批7只基金均限额募集10亿元,华夏科技科创主题基金配售比例低至4.08%,打破此前睿远成长价值创下的7.04%的配售纪录。  科创主题基金热销与科创板广受关注相关,公募基金为个人投资者提供了低门槛参与科创板的方式。业内人士透露,有个人投资者斥资400万元认购一只科创主题基金。  多角度衡量科技创新能力  整体来看,首批7只科创主题基金“科技创新股票”均是指新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大产业方向。  汇添富科技创新主题基金表示,除按照上述“自下而上”的个股精选策略,还将多维度分析公司科技创新能力,具体包括:研发投入绝对额及营收占比,研发人员数量,单人产出和人均薪酬,研发团队组织模式和激励方式等。重点考察公司能否通过持续不断的研发投入,构建商业模式“护城河”,和竞争对手拉开差距,是否积极应对产业变化趋势,提前进行研发储备和产品布局,以求持续成长并创造股东回报;根据股票自身的流动性,决定在基金组合中所占的比例;考虑不同行业股票的成长驱动力,均衡配置各行业的资产比重。  谈及估值方法,南方科技创新基金表示,短期内难以实现盈利的互联网企业将采用定量估值,其本质是采用内涵估值法的估值思维,着眼于企业核心业务未来的盈利能力;  以电子商务为主的相对成熟的互联网企业,根据其核心指标的差异,选择更适用于相对估值法衍生而来的模型进行筛选;对于已经经历过初创期、产生稳定商业模式与盈利能力的公司,将采用相对估值法PE或PEG方式进行估值。  工银科技创新三年封闭混合型基金拟任基金经理张继圣表示,资产配置方面,主要考虑基本面、估值面、资金面、政策面和技术面五大因素。科创板的投资逻辑相对A股主板、创业板更偏向成长型。个股选择标准主要看公司的研发投入、产品推出计划、经营商业模式等,寻找细分领域的领导型或创新型公司。  长期投资应对波动  张继圣表示,不会只投资于科创板,凡是合同约定范围内的科技创新主题均可作为投资标的,以分散组合风险;以长远眼光来看待这些公司,降低短期投资风险,逐步审视,渐进式建仓。  对个人投资者而言,张继圣表示,科创板前景非常乐观,不过其成长过程中可能存在一定波折、风险,建议采取长期投资方式投资科创主题基金。  业内人士称,考虑到科技行业的波动性往往很大,保持投资信心很重要。科创主题基金成立后,投资者可以长期定投的方式参与。同时,还可选择其它同样具有科技基因的行业基金来分享科创投资红利。

投资者空前的认购热情下,7只科创板基金末日比例配售已成定局。投资者为何如此追捧科创板基金?

4月29日开售的华夏科创基金单日认购额高达245亿元,考虑到首轮科创板基金的10亿元限额,华夏科创基金的最终配售比将低至4.08%。

首只科创主题基金:易方达科技创新混合型基金正式成立

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前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,由于很多科创公司处于初创期,还没有形成稳定的盈利,甚至没有稳定的盈利模式,因此对于普通投资者来说,投资风险是偏大的。建议投资者做好总量控制,尽量使得投资科创板股票或者科创板基金的资金量不超过个人可投资资产的20%。

许多投资人相信,科创板开板前期能上的必是好企业,而且各方制约下估值也会在合理区间,而越早成立的科创板基金越可能享受政策红利。

一位基金经理表示,科创板基金收益来自于打新和投资股票。“以10亿的规模体量来看,打新收益顶多一个多点。在股票投资上,不能期望科创板基金刚出来就有很高的收益,因为目前市场对科创板的热情太高,阶段情绪过度,基金投资时就会稍微谨慎一些。”

根据公告,该基金募集有效认购总户数为65112户,募集期间净认购金额为9.89亿元。易方达科技创新混合基金股票资产占基金资产的比例为50%-95%,其中投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%,可参与投资科创板上市公司股票。

南方科技创新混合基金将采用“1+N”的投研团队组合,将由南方基金权益研究部总经理茅炜担任拟任基金经理,同时由7名专职研究员组成的TMT研究小组将持续跟踪行业动态。茅炜自2014年担任南方基金权益研究部负责人,研究行业涵盖以科技、媒体和通信为代表的科技创新企业,擅长从基本面角度挖掘具有成长价值的股票,及时捕捉相关行业的投资机遇。

值得注意的是,虽然科创板投资存在一定门槛,但中小投资者想要借道进入科创板的话,可选的也不只是上面的7只科创板基金。

鉴于科创板与主板的投资可能存在一定差异,各大基金公司都选派了在TMT领域颇具经验的人员担任基金经理。

没有50万元也能投资科创板。科创板热度不减,基金配售比例再度刷新历史记录。

首批科创板基金吸资超千亿

有投资人认为,科创板基金的初始收益率可能会比较高。从过往的经验来看:2006年中小板落地,90日平均涨幅是73.27%;2010年创业板落地,90日平均涨幅达到了83.51%。

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说到底,科创板基金未来也会越来越多,盲目跟风不可取。科创板虽火,投资者还是要根据自身状况理性投资,做好风险把控。

4月29日,其余6只基金相继开售,截至当日下午5点,认购的6只科创基金中,根据估算:华夏募集规模约245亿,汇添富200亿,南方110亿,嘉实100亿,工银瑞信45亿左右。

科创板基金风险不断出现

科创板基金投资风格

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封闭式运作对于基金经理的流动性管理较为方便,工银瑞信科技创新3年封闭混合基金的股票仓位可以达到最高,股票仓位为60%-100%;富国基金是灵活配置型混合基金,股票仓位为0-95%;易方达科技创新的股票仓位为50%-95%;华夏、南方和嘉实三大基金公司的股票仓位为60%-95%。

4月30日,华夏、富国、汇添富等多家公司发布公告,科创板基金提前结束募集,基金管理人将对2019年4月29日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则给予部分确认,未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者。

嘉实科技创新基金将由嘉实基金科技组组长王贵重管理,王贵重系TMT行业研究员出身,加入嘉实后曾在底部挖掘出多只TMT领域牛股,研究功底深厚。

南方基金副总经理史博表示,由于科创主题基金参与科创板股票投资,同普通权益基金相比,主要有三个特有的风险:一是流动性风险,科创板股票的投资者门槛较高,股票流动性弱于A股其他板块;二是退市风险,科创板的退市标准将比A股其他板块更加严格,且不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市等环节;三是投资集中风险,科创板上市企业主要属于科技创新成长型企业,其商业模式、盈利、风险和业绩波动等特征较为相似,难以通过分散投资来降低风险。

考虑到科创板的交易制度差异,对个人投资者而言,通过科创板基金参与或许是更为稳妥的途径。

科创主题基金热销背后是科创板概念的深入人心。

从运作方式来看,目前首批7只科创基金中,仅工银瑞信科技创新一只为封闭式设计,该基金在封闭期内可参与战略配售。

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