中国货币市场:公开市场续空窗资金仍无压力,

上海4月27日 - 中国银行间市场周五隔夜供给有所改善,但非银跨月资金拆借价格继续走高。交易员称,月底资金面结构性矛盾更为突出,继置换降准后,央行公开市场本周截至目前已净回笼2,700亿元人民币,亦向市场传递中性信号,机构未来流动性预期仍回归谨慎。 央行今日进行了400亿元逆回购操作,期限全部为七天期,与今天到期量完全对冲。若明日央行不开展操作,本周将净回笼2,700亿元。上周银行间市场资金面连续紧张,公开市场净投放4,700亿元。 “感觉还是紧,我们明天不上班,不借隔夜,但是跨月价格又上天了,七天有人喊10%,14天也有喊8%的,”上海一基金交易员称。 因五一假期调休,银行间债市本周六正常开市,4月29日-5月1日休市。 她并表示,央行此次置换降准只是为了降低资金成本,同时释放质押券,并不是传递让流动性宽松的意图;此前确实是有部分机构又在加杠杆,央行通过公开市场回笼短端资金,形成一定对冲,也算是在明确地引导市场预期。 中国央行周三下调大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点,共释放资金近1.3万亿,相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利共9,000亿;两者相抵,净释放资金近4,000亿。 上海一银行交易员表示,机构预期也在逐步修正,即便以后置换降准还会出现,大家还是要谨慎控制杠杆,预计资管新规也将尽快出台,流动性应该还是会回到此前平衡略紧的状态。 她并称,目前还没有明确收到月末财政资金投放,不排除可能是要到下个月才能入账,预计跨月过后,资金面将有望逐步回归常态。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:47 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.9217 2.7934 +12.83 七天 3.0025 2.9530 +4.95 14天 5.0061 4.7008 +30.53 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 8.8500 7.8250 +102.50 七天 5.9200 7.3150 -139.50 14天 4.7800 5.2300 -45.00 回购定盘利率 其中:隔夜 2.9200 2.8000 +12.00 七天 3.5400 3.5000 +4.00 14天 5.3000 5.0000 +30.00 Shibor 其中:隔夜 2.9210 2.7650 +15.60 七天 2.9780 2.9250 +5.30 三个月 4.0070 3.9920 +1.50 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吴芳;审校 张喜良)

上海1月22日 - 中国央行公开市场连续第二日空窗,同时延续净回笼,不过银行间市场周二资金面仍无压力,春节前资金供给充裕,利率也保持平稳。即便是跨节资金的融入难度亦有限,价格涨幅也在可控范围内。 交易员指出,虽然随后几日公开市场到期量较大,但本周五是降准二次实施日,周四还将有千亿元人民币国库现金定存招标,加上近期将进行的TMLF操作,再辅以一定规模的逆回购操作,央行后续投放应足以满足节前资金需求,市场预期因此较为稳定。 “昨天下午有一段时间有点收敛,今天就好了,公开市场这两天是回笼了一些,25日不是又要二次降准了嘛。”华东一银行交易员称。 中国央行周二公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;公开市场连两日暂停操作。据此计算,公开市场单日净回笼800亿元,与上次持平。 上海一银行交易员谈到,随后几日公开市场到期量逾6,000亿元,不过央行应该会重启逆回购操作,加上周四的现金定存以及周五降准资金释放,对冲逆回购到期影响应该不成问题。 中国财政部及央行周一晚间公告称,将于周四进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,操作量1,000亿元人民币,期限一个月,这也是继上月首推该期限现金定存以弥补跨年资金缺口后,财政和货币政策再现协调配合,精准投放助力跨春节。 据计算,央行公开市场周三至周五还将有6,100亿元逆回购到期。 上述华东的银行交易员并称,今日隔夜和七天资金价格都平稳,跨春节资金如果质押利率债2.9%就能借到,押信用债资质好一点的价格在3.0-3.1%,“高的也就在3.8%附近,春节前来看这个真心不算高。” 她认为,节前资金面不用担心,对于TMLF操作,时间窗口不一定在本周,有可能在下周,至于具体规模能有多大,期望也不应太高,“毕竟给的资金是限定用途的,机构也不一定爱要。” 央行1月4日宣布降准1个百分点置换部分中期借贷便利,其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点;同时一季度到期的MLF不再续做。央行行长易纲日前表示,将于1月下旬实施首次定向中期借贷便利操作。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:45 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.2396 2.2336 0.6000 七天 2.5079 2.5527 -4.4800 14天 2.6083 2.7647 -15.6400 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.7300 2.7300 0.0000 七天 2.7450 2.7850 -4.0000 14天 3.3550 3.3350 2.0000 回购定盘利率 其中:隔夜 2.2600 2.2500 1.0000 七天 2.5500 2.5700 -2.0000 14天 2.7500 2.7700 -2.0000 Shibor 其中:隔夜 2.2430 2.2400 0.3000 七天 2.5780 2.5940 -1.6000 三个月 2.9140 2.9150 -0.1000 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 边竞; 审校 吴云凌)

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