阳光私募多谨慎 认为行情步入中后段

  关于国有股划转社保10%,罗伟广认为,这个政策早就有了,它的影响是长期的,短期可以忽略。因为如果说IPO对目前市场都没有影响的话,那么国有股划转社保只是一种实施方法的改变,对市场不会有很大影响。

  君富投资管理有限公司副董事长高汝锟认为,09年还是小阳线,但是速度快了一些,他更愿意用一流的价格买三流的企业,而不愿意用三流的价格买一流的企业。

  上海朱雀投资高级投资经理王欢指出,新能源这个领域会持续关注,金融地产也会非常关注。新能源中风电可能发展得更成熟一点。他说:“根据我们对很多企业的观察,不少企业的出口还不是太好。从今年前五个月财政收入的数据情况看,企业所得税还是下降的,但营业税、燃油税的改革和房地产相关的交易税费有比较大的回升。从这个状况看,企业的实际经营效益还是面临一些问题,所以我们还是会谨慎一点。当然我们也会看一些指标,包括发电量、钢材的价格、化工产品的价格,这些数据和实体经济关联度更密切,总体而言,我们会相对的谨慎一些。”

  世诚投资的陈家琳认为,国有股转持是一个制度性的变化,技术上来看,对整个市场是一个中性的影响,长远来看制度性变革理顺之后,资本市场才具备长期稳定健康发展的基石。

  世诚投资管理有限公司总经理陈家琳说,这是一个制度性的变化,对市场影响中性。股权分置改革后续影响要慢慢消化,把这些制度的东西理顺的话,才是资本市场长期健康发展的基石。他说,IPO重启本身不会改变市场运行趋势,历史上过去五六次IPO暂停再重新开闸基本没有影响市场的趋势,这次也不例外。并表示新股IPO重新启动后,阳光私募基金由于规模小,能够利用的闲置资金不多,参与新股申购受益程度会较低。另外,很多阳光私募基金没有网下资格,只能参与网上部分。更重要的是,1992年到2008年每当一级市场火爆的时候,二级市场更火爆;而一级市场融资不好的时候,二级市场表现也不会好。也就是说若新股发行好,参与二级市场一样赚钱。

  云南国际信托的总经理马宏认为流动性过剩产生的行情,在政策没有发生大的问题的情况下,行情不会发生问题。

  对下半年市场趋于谨慎

  新价值投资的投资总监罗伟广则认为,市场进入经济复苏和流动性双轮驱动,但暴利阶段已经过去了,后面只是进入中后段。行情结束的标志可能是防御性炒作的结束,蓝筹股再涨一段有抛压的话可能进入顶部区域,因此他建议采取相对稳健保守的策略。

  国有股转持,影响深远

  国有股转持影响中性偏多

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  行情刚开始还是中后段?

  据罗伟广介绍,虽然近期大宗原材料的价格有所反弹,但较去年高点的时候已经下降非常多。因此可以挖掘那些下游需求刚性、上游原材料价格仍在低位的公司。罗伟广认为目前蓝筹股投资时机已到来,不过现在已处于中后阶段;当它们炒完以后,最后将是防御型行业。

  罗伟广认为,国有股减持02、03年已经有了,但是没有实施,本身接近全流通了,只是把一部分划给社保基金,划了一部分锁定期可能延长,无论从存量、增量角度对市场来说不会有太大影响,短期、中长期也没有太大影响。

  □晨报记者曹西京

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  私募基金经理人聚在一起,三句话不离本行,对下半年行情的看法,是大家议论的焦点。但记者听下来,发现私募基金掌门人的分歧不小。

  陈家琳表示,从估值角度讲,大概现在沪深300的市盈率(09年)是在22倍左右。09年下半年可以把估值上限打到25倍,估值目前还在可以接受的范围之内。IPO重新开闸本身不会改变市场运行趋势,陈家琳认为,在看好大趋势的情况下,可以忽略暂时的市场波动。

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  罗伟广认为,市场对券商股还是有低估,随着市场信心恢复,如果创新步伐加快,比如融资融券、股指期货、创业板、IPO恢复都对一些大券商有利好。保险股也值得看好。他透露最近重点做了银行、地产、证券、保险的组合,还把几个板块具有代表性的个股进行组合,结果也是跑赢大盘指数。他认为,防御性的板块会有交易性的机会,市场上应该有足够的标的,因此,他的基金参与度是中等偏上,仓位超过5成。

  陈家琳表示,今年年初到现在,其投资组合里面几乎没有涉及到新能源。结果可能遗憾,他个人觉得新能源大的发展方向没有问题,但现在新能源板块差不多到了鸡犬升天的地步,更需要控制风险。未来在相关子行业或者板块里面胜出的绝对是少数,选择上要下功夫。他更看好核电。陈家琳比较看好2009年整个A股市场的走势,认为此轮行情已经不是简单的熊市反弹,根据既有的市场特征可看成牛市。这个趋势目前来看是可以得以延续,从风险角度来看,现在沪深300的市盈率(2009年动态)22倍左右,结合宏观经济和政策预期,下半年可以把估值上限打到25倍,估值还可以接受。

  国有股转持影响中性偏多

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